專題：2025中國首席經濟學家論壇年會

　　1月4-5日，“2025中國首席經濟學家論壇年會”在上海舉行，主題為“千帆過盡 萬木春發”。澳新銀行大中華區首席經濟學家楊宇霆出席并演講。

　　楊宇霆表示，美國的鷹派減息與全球的金融市場變化，對我國來講是必須要留意的。他認為，2025年從宏觀形勢來看，受到兩個最重要因素的影響：

　　一，特朗普新政府和他的政策。

　　二，它引起的對美聯儲降息的影響，美國利率是我國最重要要關注的利率部分。

　　楊宇霆談到，美聯儲財政利差不斷擴大，今年最大的黑天鵝或者引起市場振蕩的風險就是美國財政上限。原來財政上限31.4萬億，今年特朗普曾提到希望債務無上限。現在美國公共債務國債已經達到36萬億，超過31.4萬億上限了。

　　“所以過去兩年每一年增加2萬億美元的債務，除非真的馬斯克真的能幫他忙，減少美國赤字，減少美債，否則我認為很大可能是美國聯邦政府出現停擺，也對美國經濟帶來一定程度的打擊，這是2025年我們必須要留意的第一大風險，是美國的債務問題。”

　　在這種背景下，有很多機構投資者在追求收益方面，對安全性的考慮相對比較高。“過去兩年，大家對黃金價格看得很清楚，跟它一起的就是電子黃金，什么是電子黃金？數字黃金，就是加密貨幣。”

　　楊宇霆指出，這一輪的加密貨幣提升是因為特朗普政府內閣有成員非常支持加密貨幣，特朗普也曾談過，希望美國成為加密貨幣大國強國。但是，美國數字化不是很高，反而中國的數字化程度非常高，中國更適應利用數字貨幣來交易。所以他認為，如果要發展我國的金融，其中一個可以看好的重點就是數字金融。

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