專題：2025中國首席經濟學家論壇年會

　　1月4-5日，“2025中國首席經濟學家論壇年會”在上海舉行，主題為“千帆過盡 萬木春發”。誠通證券研究所所長李宗光出席并演講。

　　談及今年的投資主題，李宗光表示，盡管過去幾年，美元表現強勁，且美聯儲持續加息，但黃金價格卻持續上漲。

　　他指出，有觀點認為，這背后可能是央行在積極購買黃金。然而，值得注意的是，從機構投資者ETF的角度來看，黃金卻一直在經歷資金流出。“這反映了在百年未有之大變局下，投資者對安全性的需求日益增強，黃金作為避險資產的價值得到了凸顯。”

　　但李宗光強調，如果今年美聯儲再次進行二次加息，這將產生兩種相反的力量：周期性力量可能推動黃金價格下跌，而結構性力量則繼續支撐黃金價格上漲。“在這兩種力量的交織下，今年上半年黃金市場可能會呈現出震蕩行情。”

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