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　　標準普爾500指數周三小幅上漲，交易員評估了美聯儲在持續的通脹壓力下未來降息的路徑。

　　標普500指數上漲0.16%，收于5，918.25點，納斯達克綜合指數下跌0.06%，收于19，478.88點。道瓊斯工業指數上漲106.84點，收于42，635.20點，漲幅0.25%。

　　美聯儲12月會議紀要顯示，幾乎所有委員都認為，通脹前景的上行風險有所增加，這加劇了投資者對2025年降息幅度可能低于預期的擔憂。

　　會議紀要顯示：“在討論貨幣政策前景時，與會者表示，委員會正處于或接近放慢政策寬松步伐的合適水平?！?/p>

　　他們還將2025年的預期降息預期從9月會議上的4次下調至2次，每次降息幅度為25個基點。自2024年9月以來，美聯儲將基金利率下調了整整一個百分點，目前的市場定價顯示，今年還會再降息一到兩次。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch指標，交易員認為聯邦公開市場委員會在1月28日至29日的會議上維持不變的可能性接近100%。

　　此外，委員們一致認為，“與委員會9月份開始放松政策時相比，政策利率現在明顯更接近其中性值?！贝送猓S多與會者表示，各種因素突顯出，未來幾個季度在貨幣政策決策方面需要謹慎。

　　由于押注一些關稅和稅收計劃可能導致通脹飆升，債券收益率一直在攀升，但周三整個交易時段都在波動。基準10年期美國國債的利率一度超過4.7%，接近2024年4月底以來的水平。

　　在消化了本周的一系列經濟數據后，投資者現在正在等待周五的12月就業報告。LPL Financial首席經濟學家杰弗里·羅奇（Jeffrey Roach）表示：“由于圍繞一些政策的不確定性仍在發展，預測利率、經濟增長和通脹的路徑越來越困難?！薄叭绻芪骞嫉木蜆I數據出人意料，市場可能會出現波動?！?/p>

　　//??ADP數據穩中有降? //

　　ADP周三報告稱，美國12月份私營部門創造的就業機會比預期的要少，工資增長速度是近三年半以來最慢的。

　　經季節性因素調整后，12月新增就業崗位12.2萬個，低于11月的14.6萬個，也低于市場預期的13.6萬個。這是自2024年8月以來的最小增幅。在工資方面，工資同比增長4.6%，是自2021年7月以來的最低增速。

　　ADP首席經濟學家內拉·理查森表示：“勞動力市場在2024年最后一個月的增長速度放緩，招聘和薪酬增長都有所放緩。”

　　盡管有跡象表明招聘正在放緩，但幾乎沒有跡象表明裁員正在增加。美國勞工部周三公布，截至1月4日的一周，首次申請失業保險的人數僅為20.1萬人。這遠低于21.5萬人的估計，也是2024年2月以來的最低水平。

　　周五，備受關注的美國勞工統計局將公布非農就業數據。經濟學家預計，該報告將顯示新增15.5萬個就業崗位，這本身就標志著較11月份出人意料的22.7萬個就業崗位大幅放緩。不過ADP和美國勞工統計局的數據經常不同，有時差距很大。

　　美聯儲的政策制定者正在密切關注就業數據，以規劃下一步的貨幣政策。雖然大多數美聯儲官員都表示，他們相信勞動力市場是穩固的，但他們希望降低利率限制，以免威脅到創造就業機會。

　　他們也表達了更多的信心，認為通貨膨脹已經穩定下來，盡管它仍然高于美聯儲2%的目標。ADP數據可能會進一步證明，工資并未對通脹構成壓力。

　　從部門的角度來看，教育和衛生服務類別創造的就業機會最多，增加了57，000個職位。其他顯著增長的行業包括建筑業（27，000）、休閑和酒店業（22，000）以及金融活動（12，000）。