早盤收盤，國內期貨主力合約漲跌不一。氧化鋁、蘋果、橡膠漲超1%，20號膠、液化氣、熱卷、鐵礦石漲近1%；跌幅方面，菜粕跌近2%，豆油、紅棗、豆二、生豬、豆粕、玉米、棉花、PVC跌超1%。

　　預計2025年氧化鋁產量達到8850萬噸，同比增加約6%

　　預計2025年氧化鋁產量達到8850萬噸，同比增加約6%，凈出口量或在100萬噸，結合電解鋁產量，整體消費量或在8444萬噸，氧化鋁市場過剩306萬噸，國內氧化鋁供應將從緊平衡轉為過剩。結合氧化鋁的投產計劃，預計二季度起供給或逐步寬松。2025年，全球角度看，維持微幅過剩的局面，過剩量較2024年有所收窄。預計國內消費增速約2%，海外消費增速約2.2%，均較2024年有回落；供應上，國內外新增產能均有限，不過海外有復產的存在，使得海外供應增速略高于國內，由此，海外小幅過剩，國內呈小幅緊缺的局面。（一德期貨）

　　印尼B40將如期落地，油脂走強兩粕乏力！

　　兩粕：近期市場驅動寥寥疊加適逢美國假期，CBOT大豆走勢以震蕩整理為主。國內豆粕市場上，四季度后期隨著美豆集中上市，國內進口大豆及豆粕預計將回歸寬松格局，隨著進入冬季豬肉腌臘高峰，出欄壓力釋放前豆粕需求存在提振，不過情緒面再度轉弱，豆粕缺乏上行空間。菜系短期缺乏獨立驅動，以跟隨豆粕運行為主，不過國內菜粕庫存偏高而需求疲軟現狀下，缺乏反彈驅動，后市仍需持續跟蹤中加貿易軟化的情況。操作上，豆粕2501合約參考區間2800-3000，菜粕2501合約參考區間2100-2300。

　　油脂：印尼官方再度重申B40政策將于2025年年初兌現，利好棕櫚油，高頻數據顯示，馬來西亞11月1-25日棕櫚油產量環比下降3.24%，同期出口環比下降8.2%-9.2%市場預期11月末馬棕庫存降至180萬噸附近。同時，馬來西亞強降雨進一步加深供應擔憂。國內來看，三大油脂現貨伱格大幅回升，棕櫚油強勢凸顯，進口利潤倒掛使得近月棕櫚油買船到港偏少，供應端收緊預期猶在，國內棕櫚油庫存去庫加速。而豆油和菜油供給相對充足，現貨價格跟漲動力略顯不足。目前下游采購謹慎，油脂現貨整體成交一般。操作上，豆油2501合約參考區間7900-8500，棕櫚油2501合約參考底部支撐在9500，菜籽油2501合約參考區間8500-9300。（國元期貨）